海底捞：核心净利润逆势增长

2024 年 9 月 2 日 海底捞（6862.HK） 核心净利润逆势增长 海底捞 2024 年上半年收入 215 亿/+13.8%，净利润 20.3 亿/-10%，核心净利润 28 亿 /+13%，实现逆势增长。截止 6 月底，门店数量 1343 家，上半年净减少 31 家。考虑 当下的环境，我们略微下调 24/25/26 年净利润至 46.3/51.2/54.2 亿元，对应每 EPS 收益为 0.91/1.01/1.07 港元。维持"买入"评级，下调目标价至 20.8 港元，较当 前股价有 58%的上涨空间。 报告摘要 上半年门店略有收缩，经营策略谨慎。截止 6 月份门店总是 1343 家，上半年新开 11 家，关闭 42 家，净减少 31 家，主要是公司关闭了部分经营效果不达预期的门店， 一线和三线的关店率稍高一些。上半年新增一家加盟店，未来公司也将持续探索加 盟业态，采用托管模式以保证海底捞品质的统一输出。 客流显著上升，表现远好于同行。24 年上半年门店整体翻台率为 4.2 次/天，较去 年同期提升 27%，经营成果令人惊叹。目前翻台率已经回到 19 年最巅峰时期的 87%， 而门店数量较当时增加了 ...