同庆楼：2024中报点评：费投加大致利润承压，期待新店爬坡进展

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 29 日 证券研究报告•2024 中报点评 买入 （维持） 当前价：17.36 元 同 庆 楼（605108）社会服务 目标价：22.20 元（6 个月） 费投加大致利润承压，期待新店爬坡进展 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年中报，实现营收 12.7亿元，同比+17.5%；归母净利润 0.81 亿元，同比-44.4%；扣非净利润 0.76亿元，同比-28.0%。2024Q2单季度， 实现营收 5.80亿元，同比+7.0%；归母净利润 0.2亿元，同比-79.5%；扣非净 利润 0.11亿元，同比-74.5%。二季度业绩低于市场预期，费用投放较大致使利 润承压，扣非净利润同比增速较高主要系去年同期公司无锡门店拆迁补偿及处 置收益 5048 万元。 爬坡期费用投入较多，盈利能力承压。1、24H1公司毛利率为21.6%，同比-3.1pp； 扣非净利率为 6.0%，同比-3.8pp。毛利率和扣非净利率下降较多主要系新开门 店规模较大，门店内的各业态陆续开业投入大量的开办费用以及资产折旧摊销 等费用支出，而新店的营业收入处在爬坡期 ...