万科A：业绩面临调整压力，积极盘活存量资源

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 02 年 月 日 万科 A（000002.SZ） 业绩面临调整压力，积极盘活存量资源 1）结算规模及毛利承压至业绩亏损。2024H1 万科实现营收 1427.8 亿元， yoy-28.9%；实现归母净利润亏损 98.5 亿元，yoy-199.8%。业绩亏损主 要因（1）开发业务结算规模和毛利率下滑（结算收入 1116.8 亿元，yoy34.6%；结算毛利率 6.8%，yoy-13.5pct）；（2）计提减值（计提存货跌 价准备、信用减值损失各 21 亿元）；（3）部分非主业财务投资出现亏损； （4）为更快回笼资金，公司部分资产交易和股权处置价格低于账面值。同 期公司已售未结合同金额 3272.0 亿元（覆盖营收 2.3X），较上年末-9.2%。 2）销售及拿地面临阶段性挑战。2024H1 万科实现销售面积 939.5 万平， 同比下降 27.6%；实现销售金额 1273.3 亿元，同比下降 37.6%；销售金 额在 14 个城市位列第一，在 14 个城市排名第二。同时公司在强化回款 （实现回款率超 100%，回款金额 1300 亿元）的策 ...