志邦家居：2024年半年报点评：收入小幅下滑，股份支付费用影响利润

志邦家居（603801.SH） 优于大市 2024 年半年报点评： 收入小幅下滑，股份支付费用影响利润 收入个位数下滑，利润受股份支付等影响相对承压。公司发布 2024 年半年 报，2024H1 实现收入 22.1 亿/-3.8%，归母净利润 1.5 亿/-17.0%，扣非归母 净利润 1.26 亿/-23.7%；其中 2024Q2 收入 13.9 亿/-6.9%，归母净利润 1.0 亿/-20.5%，扣非归母净利润 0.9 亿/-28.6%。上半年在地产承压、需求不足 与消费降级趋势下，零售端压力较大，收入个位数下滑；市场投入加大与股 份支付费用等影响利润，若剔除股份支付影响 H1 归母利润同比-6.2%。 大宗稳增，海外快速增长，零售渠道相对承压。2024H1 直营、经销、大宗与 海外分别收入 1.7/11.7/6.1/0.9 亿，同比-8.2%/-10.9%/+8.2%/+42.7%，其 中 Q2 收入 0.8/7.1/4.6/0.4 亿，同比-25.7%/-15.9%/+7.8%/+24.3%。大宗 业务变中求进，积极开发适老公寓、企事业公寓与工程高定等产品，实现稳 健增长；海外以国际 B、C 端双核 ...