广发证券：2024年中报点评：自营收益率修复，净利润率提升明显

证 券 研 究 报 告 广发证券（000776）2024 年中报点评 推荐（维持） 自营收益率修复，净利润率提升明显 目标价：16.63 元 当前价：11.84 元 事项： 广发证券发布 2024 年中报。剔除其他业务收入后营业总收入：114 亿元，同 比-13.2%，单季度为 66 亿元，环比+18.2 亿元。归母净利润：43.6 亿元，同比 -3.9%，单季度为 28.2 亿元，环比+12.9 亿元。 评论： ROE 环比提升，拆分来看，利润率提升明显。公司报告期内 ROE 为 3.1%， 同比-0.3pct。单季度 ROE 为 2%，环比+0.9pct。杜邦拆分来看： 1）公司报告期末财务杠杆倍数（总资产剔除客户资金）为：3.9 倍，同比-0.02 倍，环比-0.6 倍。 2）公司报告期内资产周转率（总资产剔除客户资金，总营收剔除其他业务收 入后）为 2.1%，同比-0.4pct，单季度资产周转率为 1.2%，环比+0.4pct。 3）公司报告期内净利润率为 38.3%，同比+3.7pct，单季度净利润率为 42.7%， 环比+10.6pct。 资产负债表看，剔除客户资金后公司总资产为 5427 亿元， ...