证券研究报告行业周报：关注1500亿特别国债对消费的拉动效果

关注 1500 亿特别国债对消费的拉动效果 报告要点 消费宏观前瞻：需密切关注特别国债消费品以旧换新的实施效果 今年以来，国务院于 3 月印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行 动方案》开启了全年消费政策的口子，其中 7 月 26 日印发的《关于加力支持 大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》更是从特别国债中划出 1500 亿左右资金支持地方自主实施消费品以旧换新。如果按照对消费品 20% 的补 贴来计算，那么预计能够拉动 7500 亿左右的市场销售额，根据星图检测数据 现实今年 618 各平台销量为 7428 亿，基本意味着可以再造一个 618 购物节。 我们认为，对消费的预判需要更加密切的关注 1500 亿特别国债资金对消费 的拉动。2024 年《政府工作报告》中提出，从今年开始拟连续几年发行超长 期特别国债，如果今年的 1500 亿能够带来积极效果，那么明年进一步加码就 有了实施的方向。 促服务消费高质量发展意见发布，供需助推服务消费"升级" 国务院于 8 月 3 日印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》。《意见》 提出 6 方面 20 项重点任务，此为继 2023 年 7 月发改委发布《关 ...