梦网科技：H1营收平稳，利润同比承压

证券研究报告 梦网科技 (002123 CH) H1 营收平稳，利润同比承压 华泰研究 中报点评 投资评级(维持): 增持 目标价(人民币): 9.47 2024年9月01日│中国内地 H1 营收同比下滑 1.54%，静待利润率恢复 梦网科技 2024 年 H1 实现营收 23.28 亿元（yoy-1.54%），归母净利 923.55 万元（yoy-77.03%），利润率下滑主要系交易性金融资产公允价值变动以及 财务费用增长。其中 Q2 实现营收 12.28 亿元（yoy-7.62%，qoq+11.60%）， 归母净利 39.82 万元（yoy-98.64%，qoq-95.49%）。考虑到公司云通信业 务受行业竞争加剧影响略有负增，我们下调相关收入与毛利率预期，预计公 司 24-26 年归母净利润为 1.76/2.52/3.17 亿元（前值：2.51/3.58/4.47 亿元）， 参考可比公司 PE 均值，给予其 24 年 43 倍 PE，对应目标价 9.47 元/股， 维持"增持"评级。 开启华为鸿蒙新合作，国际业务保持快速增长 1H24 公司云通信业务营收 21.70 亿元，同比-0.19%，其他云业务 ...