煤炭行业2024年中报总结：业绩压力释放，迎接9月行业拐点到来

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.04 ——煤炭行业 2024 年中报总结 [table_Authors] 黄涛(分析师) 021-38674879 huangtao@gtjas.com 登记编号 S0880515090001 本报告导读： 2024H1 长协占比高的红利资产业绩继续大幅度跑赢行业，上半年量价齐跌带来的业 绩压力得以释放，我们判断 H2 煤价底部不破 800 元/吨，拐点预计在 9 月中旬。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：维持行业"增持"评级。我们认为煤炭板块在 2024H1 业 绩压力已经基本释放完毕，自 2023 年年初以来煤价持续下降带动行 业 ROE 回落预计在 2024Q2-Q3 见底。未来在行业价格底部及中枢 越发清晰的带动下，煤炭行业周期性减弱，红利龙头盈利可预见性 与稳定性更强，"红利"的投资思路延续。推荐：1）优质的高盈利 稳定性与盈利可预见性的龙头：中国神华、中煤能源、陕西煤业； 2）煤电一体的新集能源；受益陕西能源；3）长协焦煤标的：淮北 矿业、恒源煤电、平煤股份、山西焦煤；4）业绩底部恢 ...