制药和Biotech行业2024年中报总结及展望：新产品周期与院内复苏共振

[Table_Page] 跟踪分析|医药生物 证券研究报告 [Table_Title] 制药和 Biotech 行业 2024 年中报 总结及展望 新产品周期与院内复苏共振 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 行业中长期向好趋势确立。根据 Wind 数据，我们纳入分析了 58 家 A 股化学制药公司的情况，行业整体 2024 年上半年营收同比增速为 3.2%；2023 年 Q1 至 2024 年 Q2 单季度营收同比增速分别为 2.9%、 9.5%、-1.9%、1.3%、2.5%、3.8%，在行业监管趋严下，今年上半年 收入端增速逐季改善。2024 年上半年行业整体扣非净利率 13.5% (yoy +1.7pct)，盈利能力持续提升。同时，我们分析了 25 家 A 股和港股 Biotech 公司商业化药品的收入情况，2024 年上半年产品销售额达到 280.50 亿元(yoy +47%)。刚性需求的释放、创新产品周期以及行业产 品结构改善；同时，国产创新不断提质，创新药"出海"提速，行业中 长期向好趋势确立。 ⚫ 投资建议：新产品周期和院内复苏共振。从 2015 年开始，国内制药工 业从研发生产到 ...