回盛生物：2024中报点评：制剂盈利下滑叠加股权投资亏损，上半年归母净利润同比-426%

证券研究报告 | 2024年09月06日 回盛生物（300871.SZ） 优于大市 2024 中报点评：制剂盈利下滑叠加股权投资亏损，上半年归 母净利润同比-426% 主业盈利下滑叠加股权投资亏损，短期业绩承压明显。公司 2024H1 实现营 业收入 4.36 亿元，同比-2.85%，其中 Q2 实现营业收入 2.29 亿元，环比 +10.97%，同比+4.95%,主要受益于产能释放及下游生猪养殖景气修复。 2024H1 实现归母净利润-0.52 亿元，同比-426.32%，其中 Q2 实现归母净利 润-0.35 亿元，环比-116.23%，同比-3503.62%，盈利下滑主要有三方面原因： （1）本期制剂毛利率有所下降；（2）所持天邦食品股权价格下跌导致公允 价值变动净收益同比减少约 5000 万元；（3）可转债募投项目转固后导致财 务费用同比增加约 1000 万元。剔除非经常性损益后，公司 2024H1 实现扣非 归母净利润-0.24 亿元，同比-448.27%，其中其中 Q2 实现扣非归母净利润 -0.16 亿元，环比-93.35%，同比-713.85%。 分产品：制剂盈利承压，原料药逆势增长。Q2 下 ...