金发科技：主业稳步增长，石化板块有望逐步减亏

主业稳步增长，石化板块有望逐步减亏 增持 （维持） 核心观点 ⚫ 盈利能力有望逐步回升。公司近期发布 2024 年半年报，上半年实现营业收入 233.5 亿元，同比+14.7%；实现归母净利润 3.8 亿元，同比-19.0%。单二季度来看，公司 实现营业收入 128.4 亿元（同比+20.4%，环比+22.1%），实现归母净利润 2.8 亿元 （同比+62.1%，环比+166.8%）。公司主业改性塑料板块持续稳步增长，绿色石化 板块开始减亏，整体盈利能力有望逐步回升。 ⚫ 主业改性塑料板块稳步增长，下游刺激性政策加码需求。24H1 公司改性塑料板块整 体销量 109.3 万吨，同比增长 27.43%，其中车用、家电、电子电工材料销量分别同 比增长 19.43%、37.61%、38.56%。整体板块毛利率 22.45%，盈利能力稳定。今 年国内大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案陆续出台，特别是近期家电行业 补贴力度超预期，预计上游改性塑料需求有望受益。 ⚫ 绿色石化板块环比减亏，技改降本，专用料开发打开盈利空间。24H1 辽宁金发和宁 波金发分别亏损 6.3 亿和 2.0 亿，分别环比减亏 3.5 亿和 0 ...