南都电源：铅酸蓄电池补贴+固态电池验收超预期双重刺激，毛利端持续改善

华福证券 南都电源（300068.SZ） 铅酸蓄电池补贴+固态电池验收超预期双重刺 激，毛利端持续改善 投资要点： 事件：公司发布 2024 年半年报，公司 2024H1 营收 57.41 亿元，同比 -27.27%，归母净利润 1.85 亿元，同比-39.49%；2024Q2 单季度实现营收 27.59 亿元，同比-25.39%，归母净利润 1.03 亿元，同比-49.92%。 业绩拆分：1）电力储能板块：2024H1 年大储收入 11.62 亿元，销量 约 2GWh，对应单价 0.58 元/Wh。2）工业储能：2024H1 贡献收入 6.59 亿 元，销量约为 1.5GWh，对应单价 0.44 元/Wh。3）铅酸电池 24H1 贡献营 收 7.51 亿元，销量为 1.33GWh，对应单价 0.56 元/Wh。4）再生铅：24H1 实现营收 27.43 亿元。 盈利能力：公司 2024H1 毛利率 10.17%，同比增加 0.37pct，主要受益 于锂电产品盈利提升及再生铅业务亏损缩减：1）锂电产品（电力储能+工 业储能）：2024H1 实现毛利率 29.05%，同比增加 9.14pct，主要系公司聚焦 国 ...