8月美国非农数据点评：美国就业市场进入中后期

宏 观 研 究 2024 年 9 月 9 日 宏观经济 事件点评 美国就业市场进入中后期 ——8 月美国非农数据点评 分析师 康明怡 电话：021-25102911 邮箱：kangmy@dxzq.net.cn 执业证书编号：S1480519090001 事件： 美国 8 月季调后非农就业增 14.2 万，预期 16 万，前值从 11.4 万下修至 8.9 万；失业率 4.2%，预期 4.2%，前值 4.3%。 主要观点： 1、 就业紧绷程度跌落疫情前高位平台，短期非农总量无忧，就业负面因素开始值得关注。 2、 非农贡献最大的建筑和餐饮业岗位空缺数均有下降，并低于疫情前。 3、 收入增速和失业率具有中后期周期性特征。 4、 当前政策利率离中性利率并不太远，预防性降息次数 23 次。 5、 维持美国十年期国债利率下限 3.33.55%，上限 4.6 ~4.85%；美股维持短期没有明显风险点，长期中性，短线仓位建议 11 月。 就业紧绷程度回落至疫情高位平台以下，非农总量短期尚可，就业负面因素开始值得关注。以岗位空缺数与非农就业总和作 为衡量劳动力市场的需求方，以劳动力人数作为供给方，7 月需求占供给百分比进一 ...