8月通胀数据点评：核心CPI环比转负

核心 CPI 环比转负——8 月通胀数据点评 证券研究报告/固定收益点评 2024 年 9 月 9 日 [Table_Industry] [分Ta析bl师e_：Ti肖tle雨] 执业证书编号：S0740520110001 投资要点 Email：xiaoyu@zts.com.cn 研究助理：张可迎 事件：国家统计局公布，2024 年 8 月 CPI 同比上涨 0.6%，环比上涨 0.4%；PPI 同比 下降 1.8%，环比下降 0.7%。我们点评如下： 8 月 CPI 同比 0.6%（前值 0.5%），不及市场预期值 0.7%，食品和非食品明显分化，增 速分别为 2.8%和 0.2%。从八大项来看，除"食品烟酒"分项同比增速大幅回升以外， 其余分项增速均出现回落，呈现食品价格上升、服务业价格走弱特征。 食品项是 8 月份 CPI 回升的主要拉动项，由猪肉和鲜菜价格上涨带动。8 月份食品 CP I 同比增速为 2.8%（前值为 0），去年 7 月至今年 6 月，食品价格同比增速持续为负， 而随着 7 月份猪肉价格和鲜菜价格上涨，食品项 CPI 同比升至 0 附近。8 月份，供给冲 击进一步发酵，生猪产能去化进一步 ...