周度经济观察：价格加速下行，市场持续承压

国投证券宏观定期报告 周度经济观察 ————价格加速下行，市场持续承压 袁方1束加沛2 张端怡（联系人）3 2024 年 09 月 10 日 内容提要 8 月通胀数据显示总需求不足的局面还在蔓延和深化，价格的加速下行带来 名义增长的走低，进而对企业盈利产生负面影响。 在内需收缩、盈利下滑的背景下，部分红利股票的"类债"属性受到质疑， 这是红利指数调整的原因。如果没有强有力的稳增长政策出台，低内需关联度的 公司以及利率债的配置价值仍存。 美国劳动力市场虽小幅修复，但不改降温趋势，导致市场对美国陷入衰退的 担忧再起。随着美国大选临近，宏观不确定性增强，市场风险偏好也因此明显回 落。这些因素或许将共同导致美股市场波动加剧，上行动能不足。 风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期 1宏观分析师，yuanfang@essence.com.cn，S1450520080004 2宏观分析师，shujp@essence.com.cn，S1450523010002 3联系人，zhangdy2@essence.com.cn 证券研究报告/国投证券宏观定期报告 第 1 页，共 11 页 2024 年 9 月 国投证券宏观 ...