非银金融：国泰君安+海通证券，“航母级”券商启航

证券研究报告 | 行业点评 [Table_Main] 国泰君安+海通证券，"航母级"券商 启航 事件描述 9 月 5 日晚，国泰君安和海通证券双双发布停牌公告，拟筹划重大资产重组。国泰君 安公告称，正在筹划由公司通过向海通证券全体 A+H 股股东发行股票，换股吸收合并 海通证券。 事件点评 券商并购政策脉络：政策端鼓励打造航母级券商，助力金融强国建设。金融是国民经 济的血脉，建设金融强国，以金融高质量发展推动经济高质量发展，是全面深化改革、 服务中国式现代化的关键环节。当前我国已成为全球第二大资本市场，但仍缺乏能与 海外顶级投行相抗衡的金融机构，头部券商之间的并购重组为打造具备国际竞争力的 航母级券商、提升中国金融市场全球影响力提供了切实可行的路径。政策端看，2019 年以来，监管层多次公开发声，鼓励打造航母级券商。 国泰君安+海通证券：能否打造旗舰券商？ 合并后，"国君+海通"在总资产和净资产 规模、营业部数量、投行业务净收入、利息净收入上均位列第一。国君合并海通后不 仅有利于增强自身在全国范围内、尤其是长三角领域的营业部布局，股基交易量也能 快速得到提升。海通证券在投行业务上具备较强的竞争优势，合并后双方 ...