江苏吴中：扣非归母改善明显，医美板块快速发展

华福证券 行业竞争加剧，新产品上市不及预期，医美消费需求不及预期。 司 研 江苏吴中（600200.SH） 扣非归母改善明显，医美板块快速发展 投资要点： 扣非归母净利润显著改善。公司 24H1 营收 12.07 亿元/yoy+9.62%，归 母 净 利 润 为 0.24 亿 元 /yoy-10.75% ， 扣 非 归 母 净 利 润 为 0.11 亿 元 /yoy+417.83%。单 Q2 营收 5.03 亿元/yoy+2.92%，归母净利润为 0.19 亿元 /yoy+2679.03%，扣非归母净利润为 0.13 亿/yoy+418.51%。24H1 毛利率为 29.15%/yoy+1.23pct，净利率为 2.03%/yoy-0.36pct，销售费用率/管理费用率 / 研 发 费 用 率 分 别 为 17.4%/4.89%/1.70% ， 同 比 变 化 为 yoy-0.13pct/+0.12pct/+0.15pct。24H1 扣非归母净利润显著改善主要系：公 司医美板块聚乳酸面部填充剂 AestheFill 艾塑菲于 2024 年 4 月正式上 市销售，医美板块实现毛利 6640.74 万元。 引领高 ...