百洋医药：品牌运营环比增速亮眼，大单品持续稳健放量

华福证券 t and 百洋医药（301015.SZ） 品牌运营环比增速亮眼，大单品持续稳健放量 投资要点： 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现收入 36.0 亿（同比-1.1%）， 归母净利润 3.7 亿（同比+21.9%），扣非归母净利润 3.7 亿（同比+27.2%）； 2024Q2：实现 收入 19.3 亿（同比-0.76%），归母净利润 2.03 亿（同比 +12.57%），扣非归母净利润 2.06 亿（同比+24.5%）。 主业品牌运营环比加速明显，批发配送压缩正常推进：24H1 品牌运营 收入 22.8 亿（同比+11.9%），2024Q2 品牌运营同比+21.3%，环比+48.4%， 环比表现亮眼。从毛利率来看，品牌运营毛利率达 44.1%、毛利额 10 亿元， 占比达 89%，为公司主要的利润来源。公司聚焦主业，持续压缩批发配送 业务，批发配送 24H1 收入 11 亿（同比-21%）；零售业务 24H1 收入 1.9 亿， 同比增长 7.7%，保持平稳增长。 大单品夯实基础，潜力品种高速增长。24H1 核心大单品迪巧 10.6 亿 （同比+20.32%），公司推出小粉条液 ...