A股锂矿行业2024年中报梳理分析：锂矿行业拐点将至？

证券研究报告|行业点评2024/9/11 锂矿行业拐点将至？——A股锂矿行业2024 有色金属行业 投资评级 看好 年中报梳理分析 五矿证券研究所 分析师：张斯恺 登记编码：S0950523110002 邮箱：zhangsikai@wkzq.com.cn 珍惜有限 创造无限 报告摘要 通过我们对A股13家锂矿企业半年报、六大维度的梳理，我们发现: • 1)营收/净利润：随着碳酸锂价格Q2的小幅反弹，锂矿上市公司盈利近一年来首次转正。其中，盐湖股份、藏格矿业与天华新能是 24Q2盈利较优的三家锂矿企业。 • 2)毛利率&净利率：锂矿上市公司毛利率自22Q2以来首次反弹。西藏矿业、盐湖股份与天齐锂业是24Q2毛利率较高的三家锂矿企业。 • 3)库存：锂矿上市公司24Q2库存环比略上升3.82%，24Q2锂矿企业累库8.28万吨LCE，中国锂盐累库主要集中在非上市锂矿企业。 • 4)四费控制：锂矿上市公司在管理层面进一步降本较难。从四费占总营收比角度分析，企业在锂价下行期有意愿主动降本增效。但实 际降本情况并不理想，24Q2管理成本控制较优企业为永兴材料、天齐锂业与天华新能。 • 5)资本开支：锂矿上市公司资本开支 ...