美国通胀系列六：油价带动通胀回落，核心通胀仍有韧性

研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 油价带动通胀回落，核心通胀仍有韧性 ——美国通胀系列六 宏观事件 北京时间 2024 年 9 月 11 日晚美国劳工部公布 8 月通胀数字。其中： 同比：CPI+2.5%，预期+2.5%，前值+2.9%；核心 CPI+3.2%，预期+3.2%，前值+3.2%。 环比：CPI+0.2%，预期+0.2%，前值+0.2%；核心 CPI+0.3%，预期+0.2%，前值+0.2%。 核心观点 ■ 8 月美国 CPI 快速回落 通胀 8月再次快速回落，但核心通胀环比意外上升，市场修正降息预期。对于美联储而 言，8 月份的通胀数字（+2.5%，增速显著放缓）叠加 8 月失业率数字（4.2%，出现小 幅回落），在增强市场对美国经济"衰退"的宏观担忧同时，修正了市场对于 9 月首次降 息定价的宏观空间。联邦基金利率期货市场对于美联储 9月降息的定价有所收敛——将 9 月降息的押注从 1 次 50BP 降低至 1 次 25BP 降息。 经济数据短期波动风险，上游价格快 ...