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祥生医疗:2024年中报点评:业绩有所承压,保持高比例研发投入

证券研究报告 | 2024年09月12日 祥生医疗(688358.SH)——2024 年中报点评 优于大市 业绩有所承压,保持高比例研发投入 2024 上半年业绩承压,利润端降幅大于收入端。2024 上半年公司实现营收 2.48 亿元(-16.47%),归母净利润 0.81 亿元(-27.35%),扣非归母 净利润 0.74 亿元(-32.68%)。其中 2024Q2 单季营收 1.07亿元(-18.49%), 归母净利润 0.36 亿元(-39.78%),扣非归母净利润 0.29 亿元(-49.86%)。 公司 2024 上半年业绩承压,主要系大型超声市场趋于成熟,基本盘海 外业务有所下滑,但便携式超声维持增长。利润端下滑幅度大于收入端, 主要系汇兑收益同比大幅减少以及研发投入持续加大所致。 毛利率基本持平,费用率增加明显。2024 上半年毛利率 60.09%(-0.15pp), 毛利率基本维持稳定。销售费用率 10.20%(+1.44pp),管理费用率 7.58% (+1.93pp),研发费用率 15.78%(+3.07pp),财务费用率-7.84% (+1.05pp),四费率 25.73%(+7.49p ...