药明康德：《生物安全法案》靴子基本落地，业务有望保持稳健

2024 年 9 月 12 日 招银国际环球市场 | 睿智投资 | 公司更新 无锡药明康德 (603259 CH) 《生物安全法案》靴子基本落地，业务有望保持稳健 美国众议院在当地时间 9 月 9 号投票通过了《生物安全法案》（以下简称"法 案"，法案编号 H.R.8333），该法案旨在限制美国政府机构以及接受美国政府补 贴或者贷款的实体从相关中国公司（包括药明康德）采购商品或者服务的能力。 该法案仍需美国参议院通过并经美国总统签署才能最终成为法律。目前来看，即 使法案通过，可能仅影响极少部分政府资助的项目，公司的美国业务有望维持基 本稳健。基于公司快速增长的在手订单，我们认为公司盈利有望复苏。我们的分 析表明目前股价可能已反映美国业务极度悲观预期（见图 3），看好估值反弹。 美国众议院投票通过《生物安全法案》，靴子基本落地。美国众议院版本的 《生物安全法案》自今年 1 月份提出后，经历过两次修订。今年 5 月份的第 一次修订版本中增加了允许现有合同执行至 2032 年的"祖父条款"。此次获 得众议院通过的法案在文本内容上与 5 月份的修订版几乎没有变化。该法案 仍需等待美国参议院通过并经美国总统签署才能最终 ...