泰和新材：2024年半年报点评：氨纶业务短期承压，静待芳纶涂覆业务放量

证 券 研 究 报 告 泰和新材（002254）2024 年半年报点评 推荐（维持） 氨纶业务短期承压，静待芳纶涂覆业务放量 目标价：10 元 当前价：7.93 元 事项： 公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营收 19.52 元，同比+0.55%；归母净利 润为 1.17 亿元，同比-45.37%；扣非归母净利润为 0.40 亿元，同比-79.21%。 其中 24Q2 实现营收 9.85 亿元，同比+6.11%/环比+1.97%；归母净利润为 0.92 亿元，同比+16.15%/环比+266.55%；扣非后归母净利润为 0.33 亿元，同比51.32%/环比+381.57%。 评论： 芳纶业务毛利率小幅下滑，总体较为稳定。根据公司公告，芳纶板块营收 11.10 亿元，同比-6.86%，营业成本 6.83 亿元，同比-3.07%，毛利率 38.48%，同比2.41PCT。间位芳纶方面，受中小企业聚集的化工园区推进相对缓慢叠加当年 的招标采购活动减少，国内间位芳纶的防护需求有所减弱；工业过滤领域受水 泥、钢铁、筑路等行业的影响需求持续乏力。对位芳纶方面，信息通信基建需 求由快速增长逐步放缓，带来光缆 ...