国君社零|8月出口环比改善,静待亚马逊秋促开启旺季

8月出口环比改善，对欧美增速延续回升趋势。1)海关总署披露8月外贸数据，按美元计，1-8月我国出口增速4.6%、环比+0.6pct，进口增速 2.5%、环比-0.3pct；8月单月出口增速8.7%、环比+1.7pct，进口增速0.5%，环比-6.7pct；2)8月出口增速环比提升，我们认为因抢出口等因 素造成对欧美等出口保持较佳水平，且韩国/越南出口数据仍较好；但考虑8月全球制造业PMI低于荣枯线、欧线集运期货下跌、上年H2基数走高，出 口后续表现仍待观察；3)分区域，对拉美/金砖/欧盟/东盟/美国增速较快，分别20/18/13/9/5%；对非洲/金砖/拉美/日本增速分别 +12/+11/+6/+6pct；4)分产品：资本品表现最佳，中间品/出行品增速改善；船舶61%、汽车33%、废料31%、未锻造的铝及铝材24%、手机 17%、家电12%等增速较快；多数消费品增速有改善。 Q2头部品牌公司增速更快，期待10月亚马逊秋促表现。1)Q2跨境电商板块营收增速24.2%较Q1的26.1%略放缓；归母净利增速-7.4%、扣非增 速-0.9%明显回落，主要因海运涨价/终端调价/股权激励/渠道扩张等因素的影响；毛利率43 ...