2024年8月金融数据点评：宽信用是关键，外贸是变局点

张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3＠tebon.com.cn [Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 年 月 日 | --- | --- | --- | |------------|---------|----------------------------| | 宏观点评 | | 宽信用是关键，外贸是变局点 | | 证券分析师 | —— 2024 | 月金融数据点评 | [Table_Summary] 投资要点： 研究助理 相关研究 核心观点：8 月，M2 同比增速持平，社融、信贷同比增速回落，M1 同比增速继 续下降，居民信贷延续偏弱，企业信贷呈现"弱平衡"，专项债发行明显提速支撑 社融，宽信用仍需"先立后破"。货币政策后续或在提振消费融资和推动先进产能 替代落后产能方面发力。M1 的继续下探反映出企业的真实融资需求相对较弱，宏 微观数据与体感背离继续存在，10 年国债收益率大方向或震荡下行，然而外贸的 潜在扰动可能促使国内稳增长政策加码，进而导致 10 年国债收益率阶段性回升。 供给主导下居民贷款仍弱，宽信用或在消费融资发力；企业贷款相对平稳。8 月贷 ...