A股四季度策略展望：东方欲晓

华 发 集 团 旗 下 企 业 证券研究报告 策略研究 2024年09月08日 东方欲晓——A股四季度策略展望 华金证券研究所策略组 分析师：邓利军S0910523080001 本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心观点 u 一、回顾与展望：三季度持续缩量探底；四季度信用回落后筑底，A股可能有反弹机会。 u 二、市场主线：信用回落至底部后震荡，政策可能提升估值。 （1）宏观环境：海外降息对国内经济和流动性有利；四季度政策力度可能进一步加大；四季度投资和消费都可能边际改善。 （2）市场主线：四季度A股处于盈利上行至后半段、信用回落后筑底同时政策可能发力的阶段。根据历史经验，A股估值可 能受到提振，出现震荡反弹；大盘和绩优中小盘成长占优，高景气和政策导向的行业相对偏强。 （3）市场趋势：今年四季度A股可能有反弹机会，科技成长和核心资产可能有配置机会。 u 三、影响四季度走势的因素：经济修复、外资流入、海外大选。 u 四、行业配置：四季度高股息配置需要选择时机，科技成长和核心资产可能有配置机会。 （1）四季度风格：偏向成长，大盘和绩优中小盘成长占优。 （2）四季度大类行 ...