8月金融数据点评：结构特征延续，亟需增量政策提振需求

证券研究报告 宏观经济点评 2024 年 09 月 18 日 8 月金融数据点评：结构特征延续，亟需增量政策提振需求 [Table_Author] 沈夏宜 分析师 陈国文 分析师 Email:shenxiayi@lczq.com Email:chenguowen@lczq.com 证书:S1320523020004 证书:S1320524070001 投资要点： 社融存量增速再度回落，政府债仍是主要支撑。8 月新增社融 3.03 亿， 同比少增 981 亿，社融存量增速环比回落 0.1 个百分点至 8.1%。结构上 看，本月政府债券、信托贷款是主要支撑项，而人民币贷款延续了 5 月以 来同比少增的趋势，仍是主要拖累项。 企业、居民部门信贷同比均少增。企业部门新增短贷-1900 亿，同比多减 1499 亿；新增中长期贷款 4900 亿，同比少增 1544 亿；从企业短贷来 看，"防空转"诉求下，前期虚增短贷到期续作意愿偏弱。从企业中长贷 来看，一是高温、多雨等特殊天气对企业生产经营活动产生一定扰动。二 是企业融资意愿仍然偏弱。三是化债背景下基建投资动能持续偏弱拖累基 建贷款投放。居民部门新增短期贷款 716 亿 ...