光伏行业历史财务数据复盘：韧性犹在，底部初显

ST 证券研究报告 太阳能 光伏行业历史财务数据复盘 同步大市 $\mathbf { A }$ 维持) 韧性犹在，底部初显 2024 年 9 月 18 日 行业研究/行业专题报告 太阳能板块近一年市场表现 投资要点： 我们选取了光伏行业相关的 175 个标的，高度相关的核心标的 $9 7$ 个， 分别按季度统计了其 2010Q1-2024Q2 期间公开披露的财务数据，分为利润 表、现金流量表、资产负债表三大方面汇总如下。 资料来源：最闻 利润表总结：收入增速创新低，毛利率创新低：受产业链价格下行影响， 2024Q2 光伏行业相关的 175 个标的营业收入总额为 4542 亿元，同比下降 13.8%。Q2 行业整体毛利率为 12.5%，环比下滑 $2. 7 \mathrm { { p c } }$ ，创历史新低。行业 的历史低点为 14.4%，分别出现在 2011Q4 和 2012Q4。2024Q2 光伏行业相 关标的扣非归母净利润为 20 亿元，较 Q1 的 95 亿元继续大幅下降。季度扣 非归母净利润最高值为 458.4 亿元，出现在 2023Q2。历史上来看，扣非净利 润在 2012Q4 和 ...