天宇股份：2024年中报点评：中报符合预期，制剂和新品种放量在即

证 券 研 究 报 告 天宇股份（300702）2024 年中报点评 推荐（维持） 中报符合预期，制剂和新品种放量在即 目标价：23 元 当前价：14.27 元 事项： 近日，公司发布 2024 年中报。24H1 实现营收 12.65 亿元（-6.0%），归母净利 润 0.53 亿元（-21.9%），扣非归母净利润 0.63 亿元（-44.4%）。24Q2 实现营收 5.76 亿元（+1.2%），归母净利润 0.13 亿元（+139.5%），扣非归母净利润 0.10 亿元（-51.6%）。业绩符合市场预期。 评论： 沙坦业务恢复叠加新品种放量，公司原料药业务有望进入中期成长周期。受市 场竞争价格下降的影响，24 年上半年公司仿制药原料药业务收入和毛利率下 滑。2024 年上半年，公司开拓 8 个原研客户 13 个新项目的合作机会，积极原 研客户的战略合作。具体看，24H1 公司仿制药原料药业务实现收入 9.92 亿元， 同比下滑 6.94%，毛利率 30.50%，同比下降 3.98pct。 1、 沙坦类业务基本企稳，进入恢复周期。上半年来看，公司沙坦类销量 894 吨，同比增长约 12.74%，我们预计公司以 ...