定期报告：国庆假期风险有限，可持股过节

国庆假期风险有限，可持股过节 定期报告 投资要点 历史上国庆节后 A 股上涨概率较大，主要受政策和外部事件、海内外经济数据、 美元指数等影响。（1）国庆假期后 A 股短期上涨概率较高：2010 年以来的 14 年 国庆假期后 5 个交易日内上证综指上涨 10 次。（2）国庆假期后 A 股短期表现主 要受政策和外部事件、海内外经济数据、美元指数等影响。一是政策和外部事件是 影响节后走势的核心因素：如 2010 年预期美国 QE2、2015 年调降首付比例、2019 年和 2021 年中美经贸磋商，节后上证综指上涨；而 2014 年预期美国退出 QE3、 2018 年中美贸易摩擦、2022 年美联储加息、2023 年巴以冲突，节后上证综指下 跌。二是假期期间公布的海外经济数据和国内假期消费数据也对节后 A 股表现有明 显影响。三是假期期间美元指数的表现对节后 A 股涨跌也有一定影响：2010 以来 节日期间美元指数涨跌幅与节后 5 个交易日内上证综指涨跌幅相关系数为-0.52。 今年国庆假期期间风险可能有限，可持股过节。（1）外部事件和政策可能偏积极， 风险有限。一是今年假期期间外部风险事件发生的概率可能较低：首 ...