医药生物行业定期报告：医保推动价值购买，继续重视真实创新主线！

华福证券 医药生物 2024 年 09 月 22 日 नी 研 医药生物 医保推动价值购买，继续重视真实创新主线！ 投资要点： 行情回顾：本周（2024 年 9 月 18 日- 9 月 20 日）中信医药指数下跌 0.8%，跑输沪深 300 指数 2.1pct，在中信一级行业分类中排名第 30 位；2024 年初至今中信医药生物板块指数下跌 26.3%，跑输沪深 300 指数 19.6pct， 在中信行业分类中排名第 27 位。本周涨幅前五的个股为双成药业 （+33.00%）、海创药业（+19.67%）、赛托生物（+15.47%）、老百姓（+9.50%）、 国新健康（+8.75%）。 医保谈判变化如何看待？本质是推动价值购买，鼓励真实创新。24 年 医保药品目录调整流程专家评审阶段结束，进入谈判/竞价阶段。目录外药 品入围谈判/竞价的通过率由 22 年的 73.9%下降至 23 年的 64.4%，今年仍 有边际趋严趋势。我们认为其变化本质是鼓励真实创新。创新药是更有性 价比和更高临床价值的药品选择，符合评审的主体目标。结果上看，创新 药 1）谈判成功率高于整体水平，平均降幅更低；2）准入速度加快；3） 国产数 ...