食品饮料行业定期报告：消费分化延续，需求亟待改善

行业研究 华福证券 食品饮料 消费分化延续，需求亟待改善 强于大市（维持评级） 投资要点： 【白酒】建议关注区域内市占率提升空间大、受宏观影响较弱的老白干;矩阵轮动发力、 动销稳健的山西汾酒；品牌护城河较高、核心大单品在对应的消费场景中地位刚性的五 粮液。 【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒、提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒，建 议关注机构持仓较低的珠江啤酒、分红率稳定的重庆啤酒。 团队成员 分析师： 刘畅(S0210523050001) lc30103@hfzq.com.cn 分析师： 张东雪(S0210523060001) zdx30145@hfzq.com.cn 分析师： 童杰(S0210523050002) tj30105@hfzq.com.cn 相关报告 1、中秋白酒持续分化，板块静待需求改善—— 2024.09.17 2、以邻为鉴，从萨莉亚发展探寻中国餐饮未来方 向——2024.09.13 3、二季报收官，双节降至，静待花开 —— 2024.09.11 【软饮料】建议关注 1）管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘；2）功能饮料赛 道龙头且逐步探索出第二增长曲线的东鹏饮料；3）分红率稳定高股息 ...