历年十一假期后多呈现由大盘价值向小盘成长切换

2024年09月21 证券研究报告|策略研究|策略点评 历年十一假期后多呈现由大盘价值向小盘成长切换 报告摘要 核心观点: 美联储大幅降息50bps 符合市场定价,并开启了新一轮降息周期。 目前美国 GDP、房价等数据较为健康，零售数据已见底回升，在此 背景下美联储本次以 50bps 大幅度降息后,有助于经济软着陆,美 国经济衰退风险减弱,本次更可能是预防式降息。 � 根据我们此前《美联储首次降息前后全球及中国资产价格的变化》 报告中的分析,美联储降息对 A 股的影响相对间接,降息后风格短 期或受到影响倾向成长，但主要仍由我国的经济基本面主导，等待 政策发力见效期间市场或将回归大盘、价值风格。行业层面,内需 消费如食品饮料、美容护理胜率高且存在超额收益。 � 央行已释放宽松信号和节奏，因此美联储降息次日国内 LPR 虽未如 期降息，但 A 股表现依旧平稳并实现三连阳,或反映市场已经见 底，情绪已有改善。国内化风险工作稳步推进，增量政策陆续出 台,未来加强逆周期调节围绕扩大内需和新质生产力等方向较为确 定,建议沿政策发力方向布局。 � 临近十一假期。历史数据显示，十一假期前5个交易日资金呈现避 险倾向,市场倾向 ...