煤炭行业周报（2024年第38期）：8月社会用电量延续高增长，煤价预期稳中向好

[Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2024-09-22 [Table_Title] 煤炭行业月报（2024 年 8 月） 煤价预期稳中向好，板块估值和股息优势显著 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 煤炭板块回顾：8 月市场下行煤炭板块跌幅较小，年初以来跑赢大盘 4.1pct。根据 Wind 数据，8 月上证综指下跌 3.3%，沪深 300 下跌 3.5%，煤炭（中信）板块下跌 0.4%，跑赢沪深 300 指数 3.1pct。截至 目前，年初以来煤炭板块累计下跌 2.1%，但仍跑赢沪深 300 指数 4.6 个百分点，排名中信各行业指数 6/30。目前煤炭板块市盈率、市净率 处于历史中等位置，其中市盈率仅高于银行、建筑和石油石化板块。 ⚫ 煤炭市场回顾：8 月用电量延续高增长，火电同比增速转正，供给增量 不大，煤价整体企稳回升。（1）国内煤价：8 月以来，动力煤市场价企 稳回升，炼焦煤价表现弱势，9 月以来有所好转；（2）国际煤价：8 月 以来，澳洲动力煤价较为平稳，峰景矿硬焦煤价跌幅明显；（3）国内需 求：8 月用电量表现超预期（同比+8.9%），火电同比增速 ...