证券Ⅱ行业：风控指标优化落地，打开高质量发展空间

业估值修复 [Table_Contacts] [Table_Page] 跟踪分析|证券Ⅱ 证券研究报告 [Table_Title] 证券Ⅱ行业 风控指标优化落地，打开高质量发展空间 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 2024 年 9 月 20 日，证监会修订发布《证券公司风险控制指标计算标 准规定》，于 2025 年 1 月 1 日起正式施行。较 2023 年 11 月征求意见 稿进一步优化，对大部分反馈建议充分吸收，未完全吸收的意见主要涉 及放松场外衍生品等创新业务的计算标准。 ⚫ 监管对证券公司所有业务活动纳入风险控制指标约束范围，放松多数 项目的折算比例，同时强化分类监管，拓展优质证券公司资本空间。 （1）强化对证券公司资源配置的"指挥棒"作用。证券公司投资股票、 做市、资管等业务的风险控制指标计算标准予以进一步优化，引导证 券公司充分发挥长期价值投资、服务实体经济融资、服务居民财富管 理等功能。2024 年 9 月的正式稿中，风险资本准备中的指数、股票折 算率下调、流动性覆盖率中优质流动性资产的股票指数转换系数提升， 进一步支持证券公司长期投资与入市、开展做市业务。（2）根据证券公 司风 ...