中国货币政策系列十：央行下调14天逆回购利率

研究院 徐闻宇 xuwenyu@htfc.com 从业资格号：F0299877 投资咨询号：Z0011454 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289 号 期货研究报告|宏观政策 2024-09-24 央行下调 14 天逆回购利率 ——中国货币政策系列十 宏观事件 9 月 23 日，中国人民银行开展公开市场逆回购操作，7 天期逆回购操作利率 1.7%，与 上期持平；14 天期逆回购操作利率为 1.85%，上期为 1.95%，下降 10 个基点。 核心观点 ■ 现状：理解央行货币政策的变化 1）从操作利率上来看，14 天期逆回购利率的下调为 7 月降息后的跟随性调整。在 7 月 22 日央行调整了 7 天期 OMO 操作利率 10BP，并同步调整了 SLF 利率 10BP 和 LPR 利 率 10BP，但彼时没有进行 14 天期逆回购操作，因而并不体现在利率变动上。央行 9 月 23 日公告显示，14 天期逆回购操作利率为 7 天期逆回购操作利率加 15 个基点。 2）从操作时间上来看，本次央行重启 14天期逆回购操作，主要是为了应对三季度跨季 的流动性需求。对外来看，9 月美联储降息 50 个基点，一 ...