有色金属行业：乘风周期，把握未来
五矿证券·2024-09-24 05:30
珍惜有限 创造无限 证券研究报告｜行业点评2024/09/24 有色金属行业 投资评级 看好 乘风周期，把握未来 五矿证券研究所 有色金属行业 分析师：于柏寒 登记编码：S0950523120002 邮箱：yubaihan@wkzq.com.cn 分析师：王小芃 登记编码：S0950523050002 邮箱：wangxiaopeng@wkzq.com.cn Contents 目录 01 铜铝价格周期的分析框架 02 铜基本面分析 03 铝基本面分析 04 铜铝价格中长期展望 金融属性 or 商品属性？ 01 珍惜有限 创造无限 铜铝价格周期的分析框架 三因素：流动性、供给、需求 中短期：价格波动更多受到供给和流动性影响。价格方向判断更多受到需求预期影响。 中长期：价格中枢更多看供需基本面，其中区域性需求看新兴经济体，结构性需求看泛新能源、AI、军工等战新领域。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|--------------------|------ ...