宏观研究：“一行两会”释放积极信号，关注财政政策的明确信号
中邮证券·2024-09-25 09:30
证券研究报告：宏观报告 2024 年 9 月 24 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《9 月经济高频数据环比趋稳回升》 - 2024.09.23 宏观研究 "一行两会"释放积极信号，关注财政政策的明确 信号 核心观点 2024 年 9 月 24 日上午，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中 国人民银行、金融监管总局、中国证监会主要负责人介绍了金融支持 经济高质量发展有关情况，宣布推出增量政策，整体略超预期。 （1）关于下调存款准备金率和政策利率，略超市场预期。 我们理解，本次宣布下调存款准备金率和政策利率，应是配合存 量房贷利率调整，维护商业银行净息差稳定。从资金用途来看，我们 认为，降准释放 1 万亿长期低成本资金，商业银行或置换成本相对较 高的资金，如中期借贷便利（MLF），这可直接缓解商业银行净息差收 窄的压力，亦符合央行淡化中期借贷便利（MLF）政策利率色彩的目 的。考虑年内 ML ...