美好医疗：基石业务稳健，多元化突破打造新增长极

证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2024 09 26 年 月 日 美好医疗（301363.SZ） 基石业务稳健，多元化突破打造新增长极 深耕医疗器械精密组件十余载，家用呼吸机组件和人工植入耳蜗组件两大 基石业务稳健，多元化横向拓展新业务谋求长远发展。美好医疗成立于 2010 年，深耕医疗器械精密组件及产品领域，家用呼吸机与人工植入耳 蜗为两大基石业务，通过与家用呼吸机市场龙头客户 A、人工植入耳蜗市 场龙头客户 B 深度合作，两大基石业务发展稳健。基于液态硅胶、精密模 具、自动化等技术的领先优势，公司逐渐开拓血糖、体外诊断、心血管、 给药、助听、监护等其他医疗产品组件领域，以及咖啡壶组件、手机组件 等家用及消费电子领域，多元化发展打开成长空间。 家用呼吸机市场持续扩容，随着下游客户去库存接近尾声，业绩有望恢复 稳健增长。OSA 与 COPD 全球患者基数庞大，带动全球呼吸机市场持续增 长。呼吸机市场集中度较高，2020 年瑞思迈及飞利浦合计占据了 78%的 市场份额。公司主机、面罩、原料等均实现自主化突破，与龙头客户 A 长 期深度合作，随着下游市场扩容，公司呼吸机组件业务稳健增长。 ...