物产环能深度报告：电改遗珠，攻守兼备

证券研究报告 | 公司深度 | 煤炭开采 | --- | --- | --- | |-------|--------------------|------------------------------------------| | | 物产环能 (603071) | 报告日期： 2024 年 09 月 26 日 | | | 电改遗珠，攻守兼备 | | | —— | 物产环能深度报告 | | 投资要点 煤炭流通+热电联产双主业，立足浙江辐射海内外。 公司前身为浙江省燃料总公司，于 2021 年在上交所主板挂牌上市，是集"能源 贸易+能源实业"为一体的大型国有上市企业。公司实控人为浙江省国资委，截 至 2024 年 6 月 30 日，物产中大作为公司的第一大股东，直接持有公司 54.12%的 股份，并通过物产中大金属集团和物产中大国际贸易集团间接控制公司 3.28%的 股份。从业务布局上看，公司主营煤炭流通和热电联产业务，双主业模式能够有 效平抑煤价波动为公司带来的影响，从而保障公司稳健经营。 煤炭流通：进销对接降低存货风险，持续强化优质资源布局。 煤炭流通是公司的压舱石业务，其通过运用规模化的采购优势和专业化 ...