2024年9月政治局会议解读：财政逆周期调节如何加力

[Table_Industry] 证券研究报告/月度报告 2024 年 9 月 26 日 财政逆周期调节如何加力 ——2024 年 9 月政治局会议解读 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：张德礼 [Table_Summary] 要点 执业证书编号：S0740523040001 ◼ 每年 9 月政治局会议中，以经济为主题的并不多见。和 9 月 24 日三部委新 闻发布会一样，这种超预期的安排，释放了改善预期、稳定经济和提振市场 的积极信号。 ◼ 货币金融和地产领域的新政策，9 月 24 日的新闻发布会已经做了预告。目前 市场最关心的是，年内是否会有增量财政工具，本次会议没有给出明确的答 案。 ◼ 我们认为，从支出空间看，不排除四季度出台增量财政工具的可能。 ◼ 今年 7 月政治局会议要求"实施好积极的财政政策"，9 月政治局会议要求 "加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出，切实做好基层 '三保'工作。"对比来看，对于财政的部署明显更积极。 相关报告 ◼ 今年 1-8 月，公共财政赤字使用率为 42.4%，和过去四年同期相比，仅次于 2 022 年同期（47.6%）。减收 ...