中国出口韧性强化——贸易结构分化的视角

证券研究报告—宏观研究报告 撰写日期：2024 年 09 月 26 日 中国出口韧性强化——贸易结构分化的视角 全球贸易逆差主要集中在欧美等发达国家，而顺差主要来自于中国、东 盟、俄罗斯以及中东等国家和地区。中国和东盟作为主要的制造国，其贸易 流向主要是欧美等发达国家。自 2018 年以来，受贸易摩擦影响，中国出口 贸易结构呈现出对发达国家出口占比降低、对新兴经济体出口占比提升的 特征，中国贸易伙伴多元化发展，新兴市场成为我国出口的新动能。随着 贸易结构不断优化，我国的出口韧性也不断强化。 2018-2023 年间，中国出口金额和贸易顺差分别增长 8923 亿美元、4712 亿美元，通过出口金额和顺差量级关系，大致可将中国贸易伙伴分为三类： 1）以美国、欧盟为代表的发达经济体是全球贸易逆差的集散地，是主 要的消费国。中国对美出口商品仍以机电产品为主导，占比超 40%，但贸易 摩擦后机电出口金额有所下降；而对轻工消费品的需求有所增长，特别是玩 具出口金额增长明显，纺织原料及制品虽小幅回落，但占比仍在 10%左右。 2）以东盟、墨西哥为代表的新兴经济体出口金额显著抬升，体现了全 球制造业产能的转移。2018-20 ...