中国生物制药：创新转型进入收获期，肿瘤布局逐步完善深挖产品价值

资料来源: 公司资料, 第一上海预测 资料来源: 彭博 中国生物制药（1177） 更新报告 创新转型进入收获期，肿瘤布局逐步完善深挖产品价值 集采风险基本出清，创新产品持续发力：2024 上半年公司营收 158.7 亿元 （同比+11.1%，下同），其中肿瘤领域收入 53.6 亿（+19.5%），占比 33.8%； 肝病领域收入 20.3 亿（-11.2%），占比 12.8%；外科镇痛领域收入 25.8 亿 （+29.9%），占比 16.3%；呼吸领域收入 17.8 亿（+5.4%），占比 11.2%。公 司创新产品持续发力，收入达 61.3 亿元（+14.8%）。仿制药产品中年收入达 5 亿元以上的非独家品种均已纳入集采范围，集采风险基本出清，上半年仿制药 收入实现正增长。公司持续推动整合，提升研发、生产、销售、管理等各方面 的运营效率。上半年公司毛利提升 11.5%至 130.3 亿元，毛利率 82.1% （+0.3pts）。研发费用 25.8 亿（+10.9%），费用率 17%（+0.3pts）；销售及 管理费用 68.5 亿（+10.0%），费用率 43.1%（-0.5pts）。公司归母净利润达 30 ...