中国宏桥：预计中国刺激后 ASP 会上升

30 Sep 2024 CMB 国际全球市场 | 股票研究 | 公司更新 中国虹桥(1378 香港) 预计中国刺激后 ASP 会上升 我们相信铝（Al）是受中国推出一系列强力市场政策影响最为敏感的行业之一 。这将与美元因美国开始降息周期而走弱以及铝相对较有限的新供应量相结合 ，有望在短期内推动铝价上涨，成为虹桥的关键催化剂。我们上调了2024年至 2026年的盈利预测，增幅为9-12%，主要由于铝价假设上调。据估计，每1%的 铝价上涨将使虹桥的每股收益增加4%。目前，虹桥正处于中期估值水平（2024 年市盈率7倍），具有吸引力的股息收益率7%。基于不变的9.8倍2024年市盈率 ，我们新的目标价为19.6港元（此前为17.9港元）。维持 BUY . ... 近期需求将得到政策的支持。 我们估计，中国的建筑（包括房地产和基 础设施）以及汽车市场分别占全球人工智能需求的16%和14%。我们认为，中 国政府的政策将有助于稳定上述需求的预期。从长期来看，我们继续看好汽车 轻量化趋势和太阳能安装的快速增长，这些因素将成为人工智能结构性增长的 动力。 新供应有限... 中国8月份的铝产量同比增长放缓至1.3%（低于6月和 ...