新世界发展：管理层的不确定性阻碍了重估

香港房地产 | 2024 年 9 月 27 日 弱于大市 (维持) 新世界地产 | 17 HK 管理层的不确定性阻碍了重估 ► 盈利前景黯淡但财务状况趋于稳定 ► 理层不确定性中长期仍然存在 ► 潜在的重组与市场复苏机会 盈利前景黯淡但财务状况趋于稳定。正如早前的盈警所示，新世界发展 2024 财年业绩出现巨额亏损，并因此暂停派息。剔除分拆业务后，净亏 损从 4.19 亿港元激增至 118 亿港元，主要是由于 63 亿港元的开发物业减 值损失和 27 亿港元的投资物业重估损失。根据我们的估算，核心亏损从 14 亿港元扩大至 46 亿港元。公司使用的、未扣除税项和利息的核心营业 利润下降 17.8%至 69 亿港元，主要受物业开发利润下降 33.3%的拖累。 净财务成本激增 32.4%至 43 亿港元，这意味着总利息支出约为 87 亿港 元。再加上 19 亿港元的永续债分配，总利息负担超过 100 亿港元，超过 了 核 心 营 业 利 润 。 由 于 亏 损 ， 新 世 界 发 展 暂 停 了 期 末 派 息 （ 1HFY24:HK$0.2/2HFY23:HK$0.3 ）。 公 司 积 极 通 过 出 售 资 ...