基础化工行业四季度策略暨重点推荐组合：涨价成长，两翼齐飞

证券研究报告 | 季度行业策略报告 | 基础化工 | --- | --- | |--------------------|------------------------------------------| | 基础化工 | 报告日期： 2024 年 10 月 06 日 | | 涨价成长，两翼齐飞 | | 投资要点 ❑ PPI 持续下行，行业增收不增利。 2024 年前 8 月化学原料与制品行业固定资产投资增速 10%，化纤行业固定资产投 资增速 4.4%，较 21-22 年高位明显回落，但产能过剩压力犹存。前 8 月化学原料 与制品行业实现营收 5.94 万亿元，同比增长 5.3%，利润总额 2662.6 亿元，同比 增长 0.6%。8 月单月利润率 3.85%已经降至历史底部。增收不增利，主要由于产 品价格持续下行。库存 9908 亿元，同比增长 6.7%，增速较 7 月回升 3.5PCT；预 计 3 季度行业盈利仍有下行压力。近期受中东局势影响油价企稳回升，国家出台 经济刺激政策，我们认为基本面已经触底。 ❑ 行业需求有望复苏。 近期国家出台一系列政策，其中对化工行业影响较大的主要是地产政策及家电汽 ...