百亚股份：乘电商东风举步外围，益生菌系列弯道超车

证券研究报告 非金融公司|公司深度|百亚股份（003006） 乘电商东风举步外围 益生菌系列弯道超车 2024年10月07日 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 15-49 岁女性人口逐减背景下，国产替代带来的渗透率上行和单片价格的提升是支撑本土个护 品牌增长的最主要因素。百亚股份作为卫生巾 A 股主板上市第一股，2016 年与专业电商团队 合资成立电商子公司杭州百亚，2023Q3 推出益生菌系列产品，通过抖音直播曝光引流抓住电 商渠道红利，迅速提升至抖音市占率第一，未来将继续放大电商优势，持续实现高增；线下川 渝云贵陕地区作为百亚基本盘，市占率维持前二，公司有望复制核心五省成功经验以开拓外 围市场，同时线上电商渠道持续打造品牌力赋能，大健康单品持续放量，公司成长性可期。 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 戚志圣 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 非金融公司|公司深度 glzqdatemark2 2024年10月07日 百亚股份(003006) 乘电商 ...