美国经济：PMI显示经济韧性与分化

2024 年 10 月 4 日 招银国际环球市场 | 宏观研究 | 宏观视角 美国经济 PMI 显示经济韧性与分化 9 月 PMI 显示美国经济韧性与分化。服务业 PMI 大幅上升连续 3 个月扩张，新订 单、库存和价格指数延续扩张显示内需稳健，但就业指数降至收缩区间预示劳动 力市场延续降温，经济仍有放缓风险。制造业 PMI 连续 6 个月收缩，需求、就业 与价格均在收缩，进出口贸易活动走弱。PMI 数据显示美国以服务业为主的经济 仍有韧性。展望未来，经济可能延续放缓，逐渐从过热走向偏冷，但有望避免衰 退。我们认为，美联储在 9 月超常规大幅降息后，11 月和 12 月可能分别降息 25 个基点，明年进一步降息 100 个基点。 服务业延续扩张，内需依然稳健。ISM 服务业 PMI 从 8 月的 51.5 升至 9 月的 54.9，服务业扩张速度加快。根据历史经验，服务业 PMI 超过 49 预示经济扩 张，9 月服务业 PMI 对应年化 GDP 增速为 1.9。服务业新订单指数从 53 大幅 升至 59.4创去年 3月以来最高，显示服务业需求依然强劲。库存指数和物价指 数分别从 8 月的 52.9 和 57 ...