宏观研究:财政加力扩内需 夯实高歌前进
中邮证券·2024-10-08 08:30
证券研究报告:宏观报告 2024 年 10 月 6 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《中央政治局会议精神学习》 - 2024.09.27 宏观研究 财政加力扩内需 夯实高歌前进 核心观点 社会有效需求不足,总量货币政策对经济拉动作用相对有限,且 若盲目的降息降准,或造成金融体系流动性淤积,出现资金空转等问 题。在此背景下,我们认为,财政政策在扩大内需方面具有更为直接 的作用,积极财政政策加大力度,如实施促投资、促消费政策刺激, 与支持性货币政策相配合,可有效拉动经济恢复到良性增长路径,对 于推动经济高质量发展具有重要意义。 一是从量的角度来看,我们认为增量财政政策力度或在 3 万亿元 以上,一方面弥补今年财政收入资金缺口,保证必要的财政支出,同 时施加额外的增量政策刺激,拉动经济恢复到新的良性增长路径,对 经济拉动作用在 0.58 个百分点以上。 二是从方式来看,我们认为中央政府加杠杆概 ...