宏观研究：9月PMI点评-制造业延续修复，供需回暖
中邮证券·2024-10-08 08:30
证券研究报告：宏观报告 2024 年 10 月 1 日 研究所 分析师:袁野 SAC 登记编号:S1340523010002 Email:yuanye@cnpsec.com 研究助理:苑西恒 SAC 登记编号:S1340124020005 Email:yuanxiheng@cnpsec.com 近期研究报告 《中央政治局会议精神学习》 - 2024.09.27 宏观研究 制造业延续修复，供需回暖-9 月 PMI 点评 核心观点 9 月制造业经济景气度延续修复，供需两端回暖，生产强、需求 弱格局并未改变。有效需求不足，制约稳生产促增长的可持续性，9 月 PPI 跌幅或进一步扩大，企业亦呈现主动去库存特征。随着政策持续 加码呵护经济，市场主体景气度有所回暖。 9 月非制造业景气度保持高景气度，扩张速度有所放缓。（1）服 务业景气度步入收缩区间，新订单收缩速度进一步增大，其中，由于 暑期出行旺季结束，以及部分地区受台风等极端天气影响，铁路运输、 水上运输、文化体育娱乐等行业商务活动指数回落幅度较大，均降至 收缩区间。从市场预期看，业务活动预期指数为 54.6%，持续处于景 气区间。（2）建筑业 PMI 扩张有所加速 ...